120841366d763bd9b297e83e5ab09a4b资金不够别乱搞！警惕场外配资盘，风险高还违法

第九十八期

北京市检三分院

炒股资金不够可以开外挂？

警惕场外配资涉嫌违法

大家好，之前我们介绍了融资融券业务，了解到符合条件的投资者申请开通融资融券业务，在资金不足的情况下可以通过向证券公司融资放大资金量，从而在证券交易过程中得到获取更大收益的机会。融资业务可以看作是向证券公司借钱炒股，那么如果不按照融资业务的规定向证券公司借钱，而是向其他个人或者公司借钱，那么就涉及场外配资的问题。今天，小证和各位聊一聊关于场外配资的话题。

注意啦！！！

先说结论

场外配资是一种风险极高的资金放大方式，各位投资者要擦亮双眼、拒绝杠杆诱惑、远离场外配资。

下面展开说说

场外配资含义和特点

场外配资，是指融资融券（场内配资）以外的股票配资公司公开借钱给客户炒股。

场外配资本质上是一种资金借贷关系，配资公司将自有资金和从市场募集来的资金通过平台借给投资者，实现投资者的杠杆交易。配资公司提供证券账户和资金，收取利息。

场外配资的杠杆率远高于融资融券，融资融券的杠杆率是1:1，而场外配资的杠杆率能够达到1:5甚至1:10。开设融资融券账户有账户资金、账户时长等要求，而场外配资则没有规定。同时，为了确保出借资金的安全，配资公司实时监控客户账户资金情况，设置平仓线和预警线，当客户资金到达预警线，配资公司会通知客户自行减仓或补保证金，一旦客户资金触及平仓线，配资公司有权立即平仓。

举 例

投资者本金为10万元，杠杆为5倍，那么投资者就一共有60万资金。若投资者账户出现10%盈利，则意味着该投资者投入的10万元本金可获得高达60%的收益，即6万元，显著放大了收益。若股市出现大幅震荡，则会面临亏损放大的风险。以警戒线为本金亏损88%、平仓线为本金亏损92%的标准为例，如果投资者账户亏损超过8.8万元，配资公司便会提醒投资者追加保证金；当亏损超过9.2万元时配资盘，投资者就会被强制平仓。

场外配资的相关风险

有观点认为，场外配资活动中高比例的融资杠杆，可谓金融市场的“鸦片”。

一、从整体资本市场的角度。场外配资中的配资公司为了追求业绩，存在无法正确识别客户风险承受能力、违规给予客户过高的融资杠杆、风险控制手段严重缺失等重大监管漏洞。与融资融券业务有统一明晰的业务规则、透明的市场数据不同，场外配资的杠杆比例、证券折算率、平仓线均无统一标准，场外配资的杠杆资金比重、强制平仓对市场冲击力等影响难以形成明确统一的判断，也可能给资本市场的稳定发展带来风险。

二、从违法犯罪的角度。为贯彻落实“零容忍”工作要求，中国证监会在2022年6月发布了八个“场外配资典型案例”，涵盖了场外配资可能涉及的几种违法犯罪类型。

1出借账户型场外配资

行为人吸引客户注册公司平台会员，公司收取客户资金、为客户配资、使用特定账户进行股票交易活动并收取手续费，违法活动期间共收取资金3800余万元。行为人违反国家规定炒股资金不够别乱搞！警惕场外配资盘，风险高还违法，未经国家有关主管部门批准非法经营证券业务，扰乱市场秩序，情节严重，其行为已构成非法经营罪。

2系统分仓模式的场外配资

行为人作为配资公司的实际控制人与其手下的业务总监，利用公司开发的手机APP为客户提供股票交易账户（系子账户）。客户在APP里的子账户上操作股票交易，配资公司在券商开设的母账户实时同步在证券交易所进行的交易。同时，公司为客户提供本金3至8倍杠杆的配资资金，并按配资额收取利息。配资公司通过赚取利息差和交易佣金差获利。多个行为人未经国家有关主管部门批准非法经营证券业务，扰乱市场秩序，情节特别严重，均构成非法经营罪。

3虚拟盘诈骗模式的场外配资

行为人通过互联网购买、建立某虚假股票配资平台，并成立配资公司。行为人以配资买卖股票可获高额回报为诱惑，诱骗他人向其公司账户入资进行股票投资，但被害人投入的资金并未进入真正的证券交易所，行为人以此骗取被害人的投资款130余万元。行为人以非法占有为目的，采用虚构事实、隐瞒真相的方法骗取被害人财物，数额特别巨大，其行为已构成诈骗罪。

4技术提供商为场外配资活动提供帮助

行为人在明知他人可能利用信息网络实施犯罪的情况下，组织制作仿冒的“同花顺”炒股软件，并以30万元的价格出售。同时，在明知市场上有正版同花顺炒股软件、“同花顺”软件系仿冒，且在软件运行、日常维护、沟通过程中应能认识到该软件被他人用于实施犯罪的情况下，仍然为该软件的运行提供维护、技术支持，为他人利用该软件实施网络犯罪提供条件，致使多名被害人受他人诱导下载并使用上述仿冒“同花顺”软件进行配资炒股，资金损失达390余万元。行为人明知他人利用信息网络实施犯罪，为其犯罪提供程序、技术支持，情节严重，其行为已构成帮助信息网络犯罪活动罪。

5营销推广服务方为场外配资活动提供帮助

行为人为推广配资业务，从微信好友处购买公民个人手机号码10.4万余条，后组织公司业务员拨打8万余条手机号码推销业务，发展多名客户进行股票配资并从中谋取利益。行为人违反国家有关规定，非法获取公民个人信息，情节特别严重，其行为已构成侵犯公民个人信息罪。

行为人明知配资公司不具有经营证券业务资质的情况下，仍然为配资公司的交易平台、手机应用进行推广招徕客户，并收取佣金6700余万元。行为人伙同他人，违反国家规定，未经国家有关主管部门批准，非法经营证券业务，扰乱市场秩序，情节特别严重，其行为已构成非法经营罪。

三是从民事合同的角度。目前司法实践中已经形成了“场外配资合同”无效的共识。审判机关认为，在场外证券配资合同中，配资方未经金融监督管理部门批准，私自按杠杆比例，将自有资金、信托资金或其他来源资金出借给融资方用于买卖股票，该种场外配资模式脱离国家的证券监管，直接冲击证券市场的资金运用方式和风险防控机制，违反我国证券法有关账户实名制及证券业务监管的强制性规定，对个人、社会和国家的利益造成了损害，故场外证券配资合同应认定为无效合同。

检察官提示

01

场外配资系违法活动，严重时涉嫌刑事犯罪，坚决不要从事场外配资活动，亦不能为其提供帮助；

02 以场外配资形式融资风险高，投资者要学会拒绝资金杠杆诱惑，通过正规融资融券进行交易，避免发生严重亏损；

03 如遭遇场外配资违法犯罪活动侵害，记得及时向公安机关报警或向中证中小投资者服务中心等机构反馈，有效维护自身合法权益。