<配资平台>什么是金融加杠杆？金融扩表如何短久期撬动长久期资产？

什么是金融加杠杆？金融扩表过程中短久期负债撬动长久期资产，即实现加杠杆。值得强调的是，本文所指的加杠杆是广义概念，泛指金融机构的扩表行为。狭义杠杆是指金融机构在货币市场上拆借资金，维系资金端和资产端的期限错配，与广义杠杆并不矛盾。

货币投放和信用扩张的同时金融机构完成扩表。金融机构资产负债表扩张，为信用扩张机制重要环节；而在信用扩张进程中货币也完成投放。换言之，金融机构扩表内生于货币投放和信用扩张。

金融扩表过程中短久期负债撬动长久期资产，即实现加杠杆。金融机构扩表意味着短久期的负债和长久期的资产同时扩张。

由于金融机构间存在差异，结构性扩表让加杠杆问题进一步复杂化。考虑金融机构存在结构性差异，不同金融机构之间的资金融入融出虽不影响整体金融部门杠杆，但期限错配等特征会进一步对流动性和金融风险带来深刻影响。

金融加杠杆的驱动力和风险点在何处？从上述分析中不难看出，金融加杠杆驱动力在于两点：一是长端资产回报率提高，二是短端负债利率下降；所以金融杠杆风险敞口暴露的触发点也在于两个：短端负债利率骤升、长端资产回报率骤降。

金融杠杆无处不在

阿基米德说：“只要给我一个支点，我将撬起整个地球。”

金融杠杆可以把回报放大，同样也可以把亏损放大。或许你平时没在意，事实上，目前中国百姓使用的按揭购房，也属于金融杠杆。

难道金融杠杆真的那么好使吗？可能吗？

凡事有一利就有一弊，常言道“甘蔗没有两头甜”，金融杠杆也不例外。

金融杠杆可以把回报放大，同样也可以把亏损放大。继续以那100万元的房子为例什么是金融加杠杆？金融扩表如何短久期撬动长久期资产？，如果房价下跌了10%，那么5倍的金融杠杆，亏损就是50%，用10倍的金融杠杆，就等于本钱尽失，全军覆没……金融危机以来，美国1200万套房子被强行拍卖，其主要原因，就是以前使用的金融杠杆倍数无度放大所致。

而去杠杆就是减少金融杠杆，就像戒毒瘾一般，极其痛苦。如果房价跌了，房屋净值消失，拍卖房一上市，房价更跌，房价跌，拍卖屋则越多，恶性循环……因此来说，美国在上次金融海啸时，面临上世纪30代以来最严重的经济危机，并非危言耸听。

股市去杠杆同理。A股市场是全款交易，假如一只股票股价是10元，你买一手（即100股）就需要支付1000元的资金。因此对大多数普通散户来说，不存在杠杆问题。但是，一些机构和大户可以通过配资、融资、融券等手段来加杠杆。有了杠杆之后，就可以将资金放大，用有限的资金买到（融券是卖出）更多的股票，从而放大收益，当然亏损也同步放大。

配资是指一些专门从事配资的公司，以房产、汽车等为抵押物（也有不需要抵押的），给客户借钱用于炒股，自己则从中收取利息。

融资融券是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资）或借入证券并卖出（融券）的行为，到期时，投资者返还本金（融资）或返还相同数量的股票（融券），并支付利息。

理解了金融杠杆，“去杠杆”就很好理解了。

金融去杠杆方向在于两点：一是中性或偏紧货币政策从整体上稳定短端负债利率；二是结构性方法控制局部金融机构规模扩张过快。

既然金融杠杆在于“借短拆长”，而长端资产回报率下行意味着以下挫资产价格或实体生产为代价，所以相对而言，在不触发流动性风险前提下，温和抬升短端负债利率是有效、且低成本的方法。

此外，金融机构存在结构性差异，因此而起的部分金融机构扩表提速，即便从总量上并不放大整体金融部门杠杆，但会放大期限错配压力，蕴含流动性风险。对这一部分金融部门进行杠杆调控，能有效降低金融体系风险。

去杠杆的两个基本原则

有些人觉得去杠杆，只要去掉就行了，我们大家都不相往来，自己干自己的，但这样就等于回到了农耕社会。既然杠杆还是要使用，我们应该如何把握其中的关键点呢？

1、确保个人债务用于生产

我们现在金融体系这么发达，谁都可以有理由去借钱，但是借钱要干什么？这是问题的核心。如果借钱去做违法乱纪的事，不光不能借，即便借出去也不会归还，如果借钱是要去开发，去生产，去搞高科技，而且生产出来之后还会有更大的利润，不仅有能力还钱，自己还赚得盆满钵满，这个钱就可以借，这个杠杆就可以支持。借钱干什么或者说借钱之后是不是对应地形成了资产，这需要去判断。

2、有稳定的现金流

借钱去投资或做其它事情，一般都要经历很长时间，这个时候要保证个人的财务操作不断地有现金流产生，而且这个现金流能够和还款的要求对称。大家注意，今年以来社会上出现了很多现金流断裂的事情。断裂并不是没有，它表达的是此时此地没有，彼时彼地就可能有，一下子就难倒了英雄汉，于是现在就需要借钱。金融就是在时间上做配置，所以需要有稳定的现金流。中国经济现在已经到了一个阶段，如果说前一个阶段企业主要追求高利润的话，今后中国的企业主要是要追求稳定的现金流，也就是说高利润时代基本上一去不复返了，这个就是很大很大的一个变化。

去杠杆必须综合施策。去杠杆是一个金融问题，这个问题要解决需要一个全面的安排。第一、去杠杆要推进企业改革、国企改革；第二、债务处理的目的是改善企业环境，民企要获得和国企同等的待遇；第三、要严格遵循市场化原则，别动不动就划账。第四、要于法有据，不能说领导拍板就定了，一定说法律在哪里，我们遵循什么法，用什么方法处置这笔资产。总之，我们要把整个处置杠杆过高的问题，放在社会主义市场经济的基本原则上炒股杠杆是什么意思，如果这样做的话，去杠杆就一定能够获得成功。

凡事皆有度

如果过度使用杠杆的话，就会造成自己的财务危机，如果许多不明就里、过度使用杠杆的人集合在一起，就会给社会造成损害，金融风险就会发生。

解除金融危机，促使经济运行恢复正常，首要的、持续的任务就是要去杠杆，所以去杠杆是英明的决策。前面说了用杠杆，这里我说的又要去杠杆，所以当局的任务是在这两者之间保持一个平衡，保持一个协调。

既然现代社会的运作都是基于杠杆化的，那么去杠杆就不是无条件的。我们不能什么都不顾，就像你把洗小孩的水连同小孩一起泼出去，这显然不是我们要的。要去杠杆，就不能把洗小孩的水连同小孩一起泼出去，要把小孩留下来，把脏水泼掉。把杠杆有利于经济发展的方面留下来，把它造成金融风险的那部分去除，这是去杠杆之要义。

国务院副总理刘鹤同志关于当前的金融形势以及今后我们金融所应当遵循的原则，用了一些非常简单、引车卖浆者都能够理解的话。首先他说，在中国面临的各类风险中，金融风险尤为突出，所以中国将争取用三年左右的时间，使得宏观杠杆率得到有效控制。这个目标、任务都已经提出来了，下一步的金融工作，我们要有所遵循，主要遵循以下四条：

第一条，做生意是要有本钱的。你想做生意吗？先把自己的钱掏出来，想空手套白狼是不行的。问题就是，我们很多人就想空手套白狼，我们的制度存在着很多的缺陷，让一些人得以空手套白狼，做这种暴富梦。

第二条，借钱是要还的。不要想着借了钱不还，那杠杆就断裂了，整个经济就会进入危机。

第三，投资是要承担风险的。免费的午餐是不可能有的。

第四，坏人总是要付出代价的。有坏人做生意不想掏钱，有坏人借钱不想还，有坏人投资他不承担风险，最坏的人是搞欺诈的，这些人是要付出代价的。

把我们金融的基本原则说得很清楚，这应当是成为我们今后的基本遵循。

交易者亏损是因为情绪不稳定，情绪不稳定是因为自我的原因，人人有自我！

交易者太关注于钱，钱会迷失你的心，钱总是会让你的情绪难以稳定，那些不关注于钱，而关注于对规律的执行上的人往往能生存并成功。

规律的执行是个重要的难题，如果你无法控制情绪，你就会缺乏耐心、频繁操作、不断违反规律，因此对于规律的一致性的训练会强化情绪的稳定性。对于情绪的稳定不要以为寻求外部的帮助能帮你解决，造成情绪不稳定的主要原因就是你的资金管理失当了，或者简单的说是你过度的放大了资金，而这恰恰是很多人认识不到的或者主动去做的。做不到有效的情绪控制，做不到有效的资金管理，怎么做都是没用的，交易成功别人是靠不住的，成功要靠自已！

对于你最大的对手就是你自己！说白了就是你贪婪的心，想急于赚钱的获取暴利的心！

人本无我，成长的过程才会有名利的自我心，无我本就存在于你的心，只是无我的心被名利的心蒙蔽。对于交易者如果不能很好地处理它，迟早会毁灭你。努力了不一定会成功，不努力你如何知道会不会成功，完全做到无我是不可能了，谁知圣人不会犯错？偶尔的犯错对于他们从来就不是个问题，因为他们的心是明净的；只有生命的结束才叫完全无我，执着于无我也是一种自我，你要做的就是如何去转化自我让心明净。

当规律融入于你心，你就不会为规律而困，原来规律与钱财都是空的，你的心也空了，这时你的心不会去执着什么，不会执着于自我与无我的心，不会执着于规律与财富，钱财取之，别人亏之，取之于人，用之于人，心于万物，万物于心，你已超脱于规律与财富了，也超脱于情绪了，原来名利身外物也！你已把名利之自我之心转化为大众万物之自我之心。当你只有大众万物之心时，你就会用你的成功去教化迷惑中的交易者，你会用你的财富去造福人类与环境，你最也不会执着于名利，不会执着于自我！原来成功只在于你的心！