<配资平台>九龙证券看东莞证券内控风险，监管警示下国资控股能否破局？

除去投行业务以外，东莞证券此次更新的招股说明书，还透露了另一次涉及财富管理业务的口头警告。

2024年12月、2025年1月，东莞证券因重点监控账户发生异常交易行为，分别被上交所实施监管工作函和谈话提醒的工作措施。这背后是东莞证券的客户交易行为管理工作存在缺漏——根据相关规定，券商需对重点客户账户实行 “实时监控+动态评估”，但东莞证券显然未能落实。

因此，上交所在2025年6月16日向东莞证券出具《口头警示通知》；同时，东莞证券的合规总监、财富管理条线分管高管、相关部门负责人及业务人员，也在6月17日接受了上交所的警示谈话。

面对接连两次口头警告，正处于IPO进程中的东莞证券在招股说明书中反复强调 “不属于行政处罚”“未违反《首发注册管理办法》”，但在监管趋严背景下，东莞证券的 “轻描淡写”，恰恰暴露了对合规内控风险的漠视。

东莞国资实现绝对控股

东莞证券的内控合规问题，能否在国资股东实现控股之后得到解决呢？

根据最新的招股书披露的信息，东莞市国资委成为东莞证券的实际控制人。

天眼查信息显示，东莞证券成立于1997年6月9日，注册资本15亿元，法定代表人是陈照星，他亦是东莞证券的董事长。

图片来源于天眼查

在成立之初，东莞证券的股东方主要有三家，分别由东莞市金源实业发展公司（以下简称“金源实业”）持股70%、东莞市城信电脑开发服务有限公司持股25%、东莞市金银珠宝实业公司持股5%。

2014年10月改制为股份公司之后，东莞证券的股权结构变更为广东锦龙发展股份有限公司（以下简称“锦龙股份”）持股40%、东莞市财信发展有限公司持股20%、东莞发展控股股份有限公司持股20%、金源实业持股15.40%、东莞市新世纪科教拓展有限公司持股4.60%。

图片来源于东莞证券招股说明书

2015年6月，东莞证券启动上市计划，并报送了招股书。

尽管锦龙股份是东莞证券的第一大股东，但是并没有形成实际控制，东莞国资系统依旧持有东莞证券较高比例股权。这种分散的股权结构，被认为是阻碍东莞证券上市的关键因素之一。

为了加速上市进程，2024年8月，东莞市投资控股集团有限公司（以下简称“东莞投控集团”）、东莞控股组成的联合体，与锦龙股份签署了股权转让协议，合计受让锦龙股份持有的东莞证券20%股权，交易价格为22.72亿元。

2025年6月26日，证监会对上述股权转让出具了核准批复，意味着东莞证券20%的股份完成交割。

至此，东莞证券的股权关系发生根本性转变，东莞国资系统的持股比例从之前的55.4%跃升至75.4%九龙证券看东莞证券内控风险，监管警示下国资控股能否破局？，东莞市国资委正式实现对东莞证券的绝对控股。

图片来源于东莞证券招股说明书

稳定的股权结构有助于提升投资者的信心，也为东莞证券的长期发展奠定了坚实基础；同时带来的连锁反应，正在高管层面显现——2025年8月，根据东莞市国资委相关通知，东莞投控集团董事长陈照星出任东莞证券董事长，叶庆祥任公司董事，张庆文董事长职务自然免除，麦林善董事职务自然免除。

此前的2025年2月，前招商资管总裁杨阳被聘为东莞证券新一任总裁。

随着东莞市国资委成为绝对控股股东，东莞证券在资源整合、战略协同等方面能否获得更多的支持呢？10月9日，源媒汇致函东莞证券，截至发稿未能得到回复。

上半年IPO收入为O元

自2015年启动上市计划以来，东莞证券的上市之路已走过10年。此次更新招股书后，东莞证券的IPO仍停留在“已受理”阶段。此外，公司2025年上半年的IPO业务更是“惨不忍睹”。

最新的招股书披露了东莞证券2025年上半年的财务数据：营收为14.47亿元、归母净利润为4.88亿元，同时预计1-9月营收为23.44亿-25.91亿元，同比增长44.93%-60.18%；归母净利润为8.62亿-9.53亿元，同比增长77.77%-96.48%。

如果拉长时间线，2022年至2024年，东莞证券的营收分别为22.99亿元、21.55亿元、27.53亿元，归母净利润分别为7.91亿元、6.35亿元、9.23亿元。

从业务结构来看，经纪业务手续费净收入始终是东莞证券主要的收入来源，2022年至2024年分别为10.41亿元、9.46亿元、12.19亿元，占营收比例分别为45.28%、43.90%、44.28%；2025上半年这一数据为7.45亿元，占营收比例为51.49%九龙证券，这意味着东莞证券有一半以上的营收需要经纪业务来贡献。